本论文构建了一个增长模型,与中国近期增长经验的显著特征相一致:高产出增长、持续的资本投资回报、制造业内部的广泛再分配、劳动份额下降和积累大量外汇盈余。理论的基础是金融不完善和生产率异质性。部分企业使用更高生产力的技术,但低生产率企业因信贷市场准入更好而存活下来。由于金融不完善,由企业家经营的高生产率企业必须通过内部储蓄获得融资。如果这些储蓄足够大,高生产率企业就会超过低生产率企业,并吸引越来越多的就业份额。金融一体化企业的缩减迫使越来越多的国内储蓄投资于外国资产,从而产生外汇盈余。经过校准的理论版本